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Ecuador: julio 17, 2024

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Ecuador, julio 17, 2024
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Reservas de oro del BCE cayeron USD 461 millones al finalizar 2023

Primicias .- Las reservas de oro del BCE sumaron USD .1756,2 millones el 31 de diciembre de 2023; esto es, una caída de USD 461 millones frente al 22 de diciembre. El oro que forma parte de las reservas internacionales que custodia el Banco Central de Ecuador (BCE) cerró en USD 1.756,2 millones el 31 de diciembre de 2023, el nivel más bajo reportado desde marzo de 2020. Se trata de una reducción de USD 461,3 millones frente a las reservas de oro del 22 de diciembre de 2023. Esta caída de las reservas de oro ocurre luego de que el presidente Daniel Noboa anunció el 15 de diciembre de 2023 que el Gobierno vendería una parte de las reservas de oro del BCE por la falta de liquidez en la economía. PRIMICIAS consultó al gerente del BCE, Guillermo Avellán si esta caída de las reservas de oro es producto de la venta anunciada, pero todavía no se ha pronunciado. A Flourish chart El ministro de Finanzas, Juan Carlos Vega, explicó, luego de las declaraciones de Noboa, que el dinero de la venta del oro no irá a Finanzas, sino solo la utilidad o ganancia, que, producto de la operación, obtenga el BCE al cerrar su balance. Esto porque el Código Monetario y Financiero prohíbe que el BCE realice préstamos para inyectar liquidez al Ministerio de Finanzas. En la actualidad, lo único que permite la ley es que el 70% de las utilidades que reporte el Banco Central al final del ejercicio fiscal. La venta de una parte del oro del Banco Central podría dejar una utilidad de USD 300 millones al Presupuesto estatal, según el Presidente Daniel Noboa. La decisión de vender el oro la tomó directamente el BCE y añadió que es para conveniencia de la misma entidad, según Vega. “Tener el 40% de reservas en oro es demasiado. Con las condiciones de riesgo de Ecuador, el BCE necesita tener reservas más líquidas“, dijo el ministro. Cobertura de las reservas internacionales cae Las reservas internacionales, compuestas por oro, dólares e inversiones de corto plazo, también cerraron a la baja al 31 de diciembre de 2023, con un total de USD 4.454,4 millones; esto es, USD 4.004,3 millones menos que el 31 de diciembre de 2022. Con el actual nivel de reservas internacionales, solo se puede cubrir el 47% de los pasivos exigibles o depósitos que custodia el BCE, que suman USD 9.488 millones. Esto significa que si todos los depositantes demandaran al BCE sus recursos, las reservas internacionales solo alcanzarían para devolver el 47% del dinero. Así, la cobertura de las reservas internacionales frente a los depósitos también ha caído, pues para el 31 de diciembre de 2023, era del 59%. Entre los pasivos exigibles están, por ejemplo, los depósitos de la banca privada y pública, de los gobiernos locales, entre otros.

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Por prohibición legal, Banco Central solo puede vender oro y transferir la utilidad a Finanzas

Primicias .- En 2014 y 2017 los gobiernos de Rafael Correa y Lenín Moreno usaron el oro del Banco Central como colateral para créditos. Hoy eso está prohibido. Los gobiernos de turno “han echado mano” del oro que forma parte de las reservas internacionales y que custodia el Banco Central de Ecuador (BCE) para salir de apuros por falta de liquidez y cubrir un abultado gasto público. El Gobierno de Daniel Noboa también recurrirá a estos activos, pues anunció que está en marcha un proceso de venta de una parte del oro de las reservas del Banco Central. En 2014 en el gobierno de Rafael Correa y en 2027 en el de Lenín Moreno, el oro de las reservas del BCE se utilizó como colateral en tres operaciones con las que el Gobierno Central recibió préstamos del banco estadounidense Goldman Sachs. Estas operaciones se conocen como ‘swap‘ y consistieron en que Goldman Sachs aprobaba un crédito para Ecuador y, a cambio, el BCE entregaba como garantía o invertía una cantidad de oro de las reservas por un tiempo determinado y, al final del plazo, volvía al BCE. “Era como ir a empeñar el oro a cambio de dinero por un período determinado, pero el BCE nunca perdía la titularidad o propiedad del oro”, explica la exgerente del BCE, Verónica Artola. Sin embargo, el Gobierno de Noboa plantea, por primera vez, vender directamente una parte del oro de las reservas del Banco Central, que está guardado en bóvedas en Europa. Pero el dinero de la venta del oro no irá a Finanzas, sino solo la utilidad o ganancia producto de la operación, aclaró el ministro de Finanzas, Juan Carlos Vega. Esto porque el Código Monetario y Financiero prohibe que el BCE realice préstamos para inyectar liquidez al Ministerio de Finanzas. La venta de una parte del oro del Banco Central podría dejar una utilidad de USD 300 millones al Presupuesto estatal, según el Presidente Daniel Noboa. ¿Es necesario que el BCE tenga más efectivo? La decisión de vender el oro la tomó directamente el BCE y añadió que es para conveniencia de la misma entidad, según Vega. “Tener el 40% de reservas en oro es demasiado. Con las condiciones de riesgo de Ecuador, el BCE necesita tener reservas más líquidas“, dijo el ministro. Y añadió que mantener el oro demanda más gastos para el BCE, pues este metal se almacena en bóvedas fuera del país. En cambio, los recursos en efectivo podrían invertirse y dejar ganancias, por los intereses, explicó Vega. Sin embargo, esta operación no parece necesaria o urgente para las reservas internacionales, ya que el oro también es un activo líquido, dice el exministro de Finanzas, Carlos de la Torre. Más bien, esta sería la única alternativa que encontró el Gobierno de Noboa para conseguir la ansiada liquidez, “con la ayuda” del oro del BCE, agrega De la Torre. Lo anterior se debe a que Ley de Defensa de la Dolarización, vigente desde 2021, prohíbe que el BCE haga operaciones para financiar al Gobierno, por lo que no se pueden hacer los ‘swap’ utilizados entre 2014 y 2017. En la actualidad, lo único que permite la ley es que el 70% de las utilidades que reporte el Banco Central al final del ejercicio fiscal, se destinen al Presupuesto del Estado, añade el exministro de Finanzas, Mauricio Pozo. De ahí que esta venta es una medida que demuestra la desesperación del Gobierno por conseguir algo de efectivo para cubrir los millonarios gastos del Estado, dice Pozo. El anuncio de la venta del oro del Banco Central ocurre en un momento crítico de liquidez para Ecuador. La cuenta del tesoro, que es como la cuenta corriente del Estado, tiene apenas USD 162 millones hasta el 8 diciembre de 2023. ¿Cómo funcionará la venta de oro del Banco Central? Vega no dio detalles de cómo se conseguirá la utilidad en la operación. De la Torre explica que la ganancia podría darse si las reservas de oro están registradas en los balances del BCE a un valor menor al precio del mercado. De ahí que si se vende a precio del mercado más alto, el sobrante vendría a ser la ganancia. Esto se conoce como revalorización del oro. Pero Artola explica que el precio del oro en los reportes del BCE están actualizados al precio del mercado, por lo que hace falta que la entidad explique los detalles de la operación y qué ajustes contables se harían. Otra opción con la que el Presupuesto podría recibir recursos del BCE es si el oro que se convierta en efectivo se invierte y produce ganancias. ¿Qué pasará con el oro de las reservas internacionales? El oro es parte de las reservas internacionales del BCE, con las que se deben cubrir los pasivos de la entidad; es decir, los depósitos, por ejemplo, de la banca privada y pública, así como de los gobiernos locales y empresas públicas. En esencia, la venta del oro no implicará una reducción de las reservas internacionales, sin un cambio en la composición de esos activos que forman parte de las reservas, dice Artola. De los USD 5.072 millones de reservas internacionales que reporta el BCE, el 43,3% o USD 2.201,4 millones están en oro. Se trata del valor más alto, al menos desde 2017, debido a que los precios del metal han crecido a cifras récord en 2023, por la situación geopolítica y por la incertidumbre ante las nuevas medidas que podría tomar la Reserva Federal de Estados Unidos en torno a las tasas de interés. Además, desde ese año el BCE impulsó una fuerte campaña para comprar oro a los mineros artesanales, dice Artola. En cambio, unos USD 1.850 millones, o el 36% de las reservas, son inversiones y depósitos a corto plazo; es decir, es más rápido convertirlos en efectivo. Y apenas USD 494,7 millones o el 9,7% de las reservas internacionales corresponde a caja o dinero en efectivo. Sin embargo, el exministro de Finanzas, Fausto Ortiz no considera que el porcentaje de 43% de reservas en oro sea demasiado alto en un año en el que el monto de las reservas ha caído. “Las reservas internacionales hoy están en USD 5.072 millones, pero deberían ser de más de USD 10.000 millones para cubrir los pasivos exigibles”, añadió. Durante 2023, las reservas internacionales han caído porque menos dólares han entrado a Ecuador. Hasta el 9 de diciembre de 2022, las reservas internacionales sumaban USD 7.482 millones, pero al 8 de diciembre de 2023 suman USD 5.072,5 millones. Si todos los depositantes demandaran su dinero al BCE en este momento, las reservas internacionales solo podrían responder con el 56% del dinero.

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La deuda que dejó el correísmo con el BCE aún suma USD 6.576 millones

Primicias .- El Gobierno de Guillermo Lasso ya ha pagado el 28% de la deuda que adquirió el Gobierno de Rafael Correa a través de préstamos del BCE.   Los préstamos que otorgó el Banco Central de Ecuador (BCE) al Gobierno Central durante el mandato del expresidente Rafael Correa todavía pesan en las finanzas públicas.   Producto de esos préstamos, el Ministerio de Finanzas tuvo que pagar USD 1.086 millones al Banco Central, en el primer semestre de 2023. Se trata de un monto similar al gasto en salud durante el primer semestre de 2023, que suma USD 1.284 millones.   El Gobierno de Guillermo Lasso ya ha pagado USD 2.496 millones al BCE entre 2021 y 2023; esto es, el 28% de la deuda total.   Y todavía quedan pendientes de pago USD 6.576 millones, producto de estos créditos de liquidez adquiridos por el correísmo desde 2009 para la banca pública y para el Ministerio de Finanzas a partir de 2015. A Flourish chart El cronograma establecido para que el Gobierno Central salde la deuda comenzó en 2021 y se extiende hasta 2035. Lo anterior significa que al menos durante cuatro gobiernos más se tendrá que seguir pagando esta deuda.   Los pagos al Banco Central han sido una presión para el Presupuesto del Estado, sobre todo en 2023, un año en el que el país ha tenido dificultades para acceder a préstamos, dice Alberto Acosta Burneo, editor de Análisis Semanal.   Acosta Burneo dice que, pese a ello, es necesario que el Gobierno devuelva esos recursos al BCE. De esta forma, “se fortalecen las reservas internacionales que custodia el Banco Central y, por lo tanto, se reducen los riesgos ante un posible escenario de alta demanda de efectivo”, agrega. A Flourish chart ¿Pero cómo se originó la deuda? El BCE destinó dinero de las reservas internacionales que estaban bajo su custodia, para dar préstamos a la banca pública y para hacer inversiones en bonos del Estado, explica la exgerente del BCE, Verónica Artola.   En total, esa deuda llegó a sumar USD 9.071 millones, incluyendo intereses; esto es, casi 10 puntos del Producto Interno Bruto (PIB) de Ecuador.   Las consecuencias La baja liquidez en las reservas internacionales, producto de estas operaciones, causó graves problemas en 2020, recuerda Artola, cuando durante la pandemia de Covid-19 hubo una alta demanda de efectivo y caída de ingresos por exportaciones.   Otros efectos de la reducción de la liquidez en las reservas internacionales fueron:   Control a las importaciones, con salvaguardas y cupos de importaciones, lo que llevó al encarecimiento de productos importados de cara al consumidor final. Tributos para controlar la salida de dólares, como el Impuesto a la Salida de Divisas. Mayor endeudamiento externo, a través de préstamos con tasas de interés onerosas para inyectar liquidez en la economía. A Flourish chart Una presión en el Presupuesto El cronograma de pagos al Banco Central establece que el Ministerio de Finanzas devuelva unos USD 700 millones en 2024.   Pero los reembolsos más altos al Banco Central los tendrá que hacer el Gobierno que sea elegido para el período a partir de 2025.   De hecho, entre 2025 y 2026 se tendrán que desembolsar USD 2.665 millones. Se trata de casi la mitad del gasto en educación previsto para 2023.   Además, 2026 será crítico para ese Gobierno, porque en ese año se deben pagar unos USD 4.000 millones de deuda externa. A Flourish chart ¿Qué se debe al Banco Central? La deuda del Gobierno con el Banco Central está compuesta por dos tipos de obligaciones. Las primeras son las “inversiones domésticas“, con las que el Banco Central dio préstamos a entidades de banca pública, como la Corporación Financiera Nacional (CFN) y el Banco del Estado, para que estas coloquen crédito.   Pero, en la práctica, estos recursos fueron para financiar al Presupuesto del Estado. Estas transacciones de crédito llegaron al récord de USD 3.000 millones en abril de 2014.   Lo explican los economistas del Fondo Monetario Internacional (FMI), Juan Pablo Erráez y Julien Reynaud, en el artículo Expansión del Balance del Banco Central en una Economía Dolarizada, publicado por el Banco Central en junio de 2023.   El segundo tipo de obligaciones corresponde a los bonos que emitía el Ministerio de Finanzas y que el Banco Central comenzó a comprar a manera de inversión.   Estas operaciones provocaron una grave pérdida de liquidez en las reservas internacionales que custodia el Banco Central, pues la entidad acumuló millonarias sumas en esos papeles, muestra el artículo de Erráez y Reynaud.   Artola explica que desde 2017, el Gobierno adoptó la política de dejar de hacer este tipo de créditos y, en 2021, la Ley de Defensa de la Dolarización lo prohibió.   Aun así, candidatos presidenciales como Xavier Hervas (RETO), Luisa González (Revolución Ciudadana) y Yaku Pérez (Alianza Claro que se puede) han hablado de volver a recurrir a estos créditos con el Banco Central para financiar el gasto público.

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Tras refinar 589 kilos de oro, reservas de Ecuador aumentan

Primicias .- Las reservas internacionales de Ecuador aumentaron en USD 36,1 millones, luego de que el Banco Central adquirió oro de pequeños mineros artesanales. Luego de culminar la refinación de oro no monetario de 18.955,4 onzas (589,84 kilos), por parte del Banco Central de Ecuador (BCE), las reservas internacionales del país aumentaron, aseguró la entidad. El BCE, cuyas reservas ascendían a inicio de año a USD 9.353 millones, las más altas desde que se dolarizó el país en 2000, explicó en un comunicado que el oro fue adquirido a pequeños mineros y mineros artesanales. Las reservas internacionales reflejan los activos líquidos del Banco Central para respaldar los pasivos exigibles. Por otra parte, la adquisición del oro se hizo en cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 36 del Código Orgánico Monetario y Financiero y en el artículo 49 de la Ley de Minería. Mientras que la operación de refinación estuvo a cargo de la firma británica ‘London Bullion Market Association (LBMA)’, que según el BCE fue debidamente calificada antes para operar con el país. “La gestión realizada permitió alcanzar resultados exitosos que fortalecen la dolarización y contribuyen al desarrollo sustentable de la pequeña minería en el país”. Banco Central de Ecuador. El BCE desarrolla el programa de comercialización de oro que trabaja con el sector de la pequeña minería y minería artesanal. Este proyecto del BCE recibió el reconocimiento internacional a la Iniciativa del Año en los Premios de los Bancos Centrales, por impulsar la formalización del sector minero y la minería sostenible.

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Las reservas internacionales de Ecuador llegan al nivel más alto desde el inicio de la dolarización

Las Reservas Internacionales (RI) se ubicaron en USD 9 353 millones el 20 de enero de 2023. Se trata de su máximo nivel desde el inicio de la dolarización, según el Banco Central del Ecuador (BCE). Este alto nivel de reservas permite cubrir el 100% de todos depósitos que mantienen las entidades públicas y privadas del sistema financiero nacional. Se refiere a bancos, mutualistas y cooperativas de ahorro y crédito. Esto significa que, el BCE puede cubrir actualmente con activos líquidos la totalidad de los depósitos que mantienen las entidades financieras en el Banco Central, señaló la entidad. Durante la pandemia Durante el momento más crítico de la pandemia del covid-19, las reservas registraron niveles inferiores a USD 2 000 millones. En ese entonces solo se cubría el 75% de los depósitos del primer sistema. En 2022, por primera vez desde 2014, la diferencia entre los depósitos y los retiros de efectivo de las bóvedas del BCE tuvo un flujo positivo de USD 225 millones. Este comportamiento refleja una menor demanda de efectivo a escala nacional. También es consistente con el incremento en el número de operaciones a través de medios de pagos digitales, el cual se multiplicó por siete entre 2019 y 2022, agregó la entidad. Los recursos públicos Respecto a los flujos del sector público, como resultado de menores necesidades de financiamiento externo, el Estado requirió desembolsos significativamente menores a los años previos a la pandemia. De esta manera, el Gobierno recibió USD 4 546 millones por parte de acreedores internacionales en 2022. El pago de la deuda El servicio o pago de la deuda externa disminuyó de forma relevante luego de la reestructuración de la deuda soberana en 2020 y la renegociación de la deuda con la China en 2022. Allí se incluye amortización de capital e intereses. Así, el servicio de la deuda externa se ubicó en USD 3 589 millones en 2022. Es un monto significativamente inferior al pagado entre 2017 y 2019. El comportamiento de los flujos en los sectores público y privado permitió alcanzar un nivel histórico de Reservas Internacionales, el cual fomentó la confianza de las entidades financieras privadas y la recuperación del crédito en 17% a escala nacional en 2022. Según el Banco Central, el actual nivel de Reservas Internacionales consolida la dolarización, garantiza las operaciones con el exterior de los sectores público y privado. Adicionalmente, fortalece la confianza de los depositantes, entidades financieras e inversionistas y fomenta el crédito en nuestro país, informó el BCE. Fuente:El Comercio

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